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比來鋼鐵需求回熱現象

2019-10-31 11:12   評論:15 點擊:802

鋼管新聞網獲悉國內受到內外利多身分迭加影響,貸款增加,國家建設項目加大,近期螺紋鋼期貨價格觸底反彈。假如不出現大的不測情況,估計其上漲行情將慢慢向現貨市場蔓延,並有可能激發恐慌性補庫行為。與此同時,由於歐元區緊縮還將繼續,全球製造業低迷,國內龐大產能的存在 ,市場價格的反彈難以一帆風順,還會出現較大幅度波動。

一 、內外身分迭加,推動鋼材價格反彈

鋼管新聞網獲悉近期以來,國內螺紋鋼期貨主力合約價格出現較大幅度反彈,數日內漲幅超過5%。與此同時,在中國交割的標準品位62%的鐵礦石基準價格也從88美元噸價回升至91美元。

分析螺紋鋼期貨價格較大幅度上漲啟事,首要在於國內外兩大利多身分迭加。一是歐洲央行公布, 央行理事會已決定啟動直接貨幣交易(OMT)在歐元區二級市場購買主權債的形式。即無上限購買成員國債券,使其獲得穩定的外部資金。這就避免了歐元區解體,進而激發世界經濟更嚴重衰退糟局麵出現。假如進展順利,歐債危機或許得以消除,長期以來籠罩鋼材市場之上陰霾將隨之驅散。受其影響,市場信心大為加強,投資者紛紛進場抄底。二是近期國內經濟數據很不理想,估算7月份經濟GDP增速已“破7”。為了防範糟局麵出現,關部分加大了投資審批力度,兩天批準各類交通投資項目金額達到萬億元。其中城市地鐵項目就在8000億擺布。市場預期今後鋼材需求會有明顯增加。

一般而言,期貨市場具有價格發現功能,是現貨市場的首要風向標。短則10天半月,多則1、2個月,期貨價格的強勁反彈,就會傳導現貨市場上來,出現多品種價格上漲局麵。

從發展趨勢來看,激發鋼材價格觸底反彈的上述兩大身分,今後隻會加強,而非削弱。估計在加大投資的同時,有關部分還會加碼寬鬆政策,比如增加活動性、減稅等。另一方麵 。陸續啟動的重大投資項目開始向實際需求傳導。這就決定了鋼材價格的震動回升主調 ,或許不是曇花一現。

還需要指出的是,上述國內外兩大利多身分,感化範圍並非僅限於成品鋼材,而是涵蓋所有大宗商品領域,亦包括鋼鐵冶煉原材料 ,如鐵礦石、焦煤、廢鋼鐵、能源、物流 、食品等 ,比如從7月開始,到9月中旬,紐約與布倫特原油價格累計漲幅都已超過15%,國內成品油向上調價窗口可能長時間開啟,這也將直接、間接進步鋼材本錢底部 ,由先前的利空循環轉向利多循環。

二、恐慌性補庫,或許激發市場溢價

由於前段時間鋼材價格較大幅度跌落,恐慌氣氛蔓延 ,使得生產廠家與貿易商過度往庫存化,將蓄水池“水量”減少到最低限度,甚至完全幹涸,即所謂零庫存生產經營。受其影響 ,整體產業鏈應當庫存薄弱 ,低於正常水平。統計數據顯示,今年1—7月份全國粗鋼產量增幅僅為2.1%,卻撐持同期7%以上的GDP增速,10%擺布的產業產值增速,20%擺布的固定資產投資增速,既然我們的經濟結構、產業結構與單位消耗水平,並沒有在一夜之間發生根本性變化,估計是消耗了很大部分正常庫存。

假如上述分析靠譜,那麽隨著市場價格揚升,“買漲不買落”市場行為,又會激發鋼材使用者、經營者與投資者紛紛補庫。要是這類補庫行為集中湧出,甚至激發恐慌性搶購,勢必放大消費需求,導致一段時間內市場溢價。這類情況曆史上曾多次發生,有時還頗有些驚心動魄 。

三、 活動性泛濫卷土重來,構築價格長期揚升基礎

為了對抗經濟衰退,各國集體下調利率,保證活動性,實施最為寬鬆貨幣政策的結果,勢必激發全球活動性泛濫卷土重來 ,產生推高包括鋼材、礦石在內的商品價格的極大貨幣氣力 。

目前來看,這類活動性泛濫,首要包括以下幾個方麵:

1.歐洲央行向美聯儲學習,開動印鈔機購買主權國家債券,避免歐元區解體。初步估算,歐洲央行為解決其債務危機,所要開釋的活動性最少要達到1萬億歐元。固然這類做法會激發歐元貶值,未來通貨膨脹暗流湧動,但卻可以開辟穩定的救助資金來源,同時稀釋債務,加強成員國出口競爭力,從頭啟動需求發動機,經濟增加煥發活力,對於歐元區確實弊大於利。

2.為了刺激與鞏固經濟複蘇成果,和抑製龐大債務升值,作為對抗措施,美聯儲會擇機推出新一輪貨幣數目寬鬆 。近期美國發布的就業數據與其它經濟數據不如人意,從而加大了美聯儲實施QE3的可能性。

3.世界其他國家央行開釋活動性。前不久,國際貨幣基金組織已對此進行了呼籲,要求各國央行進行“放水”,以保障活動性充裕。

由於現階段世界債務題目非常嚴重,產生於很多長期結構性基礎,並非一朝一夕可以解決。譬如美國債務實在遠比歐元區嚴重。目前歐元區國家均勻當局赤字為GDP的5.5%,而美國接近10%;歐元區全部當局債務為GDP的87%,美國則為100%。近期美國財政部公布數據顯示,美國公共債務已突破16萬億美元大關,人均5萬美元,比4年前增加了5成多。所以,今後全球首要國家債務將有增無減,印鈔機必須不斷轟叫,貨幣還會貶值下往,由此也就構築了鋼材、鐵礦石等商品價格長期揚升基礎。

四、價格反彈回升,難以一帆風順

固然鋼材市場價格觸底回升趨勢已確立,但由於多種身分製約,其回升進程難以一帆風順,還會出現反複,甚至是很大波動。

首先是歐元區國家財政緊縮還將繼續 。盡管歐洲央行公布,無上限購買國債,但並不意味著歐元區國家可以像往常一樣大手大腳花錢,必須配套財政福利緊縮措施,隻是緊縮力度放鬆而已。而為償債而削減開支,才是歐債危機對於世界經濟增加,對於中國鋼材需求(直接與間接)增加的最負麵衝擊。假如歐元區領導人在這個題目上處理不當,仍然會在全球消費商品市場,也包括中國鋼材市場上掀起波濤。

其次是全球製造業仍然低迷。前不久公布的8月份中國兩大采購經理人指數(PMI),均處於榮枯線50下方,顯示“世界工廠”還在衰退邊沿。與此同時,歐美發達國家PMI狀況也不樂觀。有關資料顯示,美國8月份製造業指數(佩的供給治理學會)降至49.6,連續第三個月萎縮,為2009年7月份以來最低水平。歐元區的兩大經濟火車頭德國與法國亦表現不佳,其服務業PMI跌破50榮枯分水嶺;意大利及西班牙服務業活動,更是連續第15個月和14個月萎縮。製造業是鋼材需求最為首要領域, 在國內外製造業未能全麵好轉之前,鋼材需求及價格回升基礎仍然不穩。

鋼管新聞網獲悉最後是國內鋼鐵產能的大量開釋。占有關資料,目前國內粗鋼產能已達到9億噸。由於前期需求疲軟,價格跌落,鋼鐵產量增速***回落至2%擺布。按照現有產量水平測算,估計全年粗鋼產量約為7.2億噸。隨著需求情況好轉 ,銷售價格的觸底回升,特別是恐慌性補庫激發鋼材價格溢價,勢必刺激鋼鐵企業大幅增產。一旦產能開釋過頭,較多地超出需求增加,一定會對鋼材價格回升勢頭形成沉重打擊。

鋼管新聞網獲悉今後鋼材市場回熱存在很大不確定性,甚至會出現較大反複。對此,要有充分籌辦,不可過於樂觀,就如同前期市場低迷時,不要過於悲觀一樣。

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